Tabungan Pensiun dan Bursa Saham yang Sedang Jatuh

Sayangnya survei NC State University ERM Initiative 2025 menemukan hanya 11 persen organisasi yang merasa ERM memberikan nilai strategis nyata. POJK 28/2025 yang berlaku sejak Januari 2026 mewajibkan laporan profil risiko tahunan tetapi tidak mewajibkan perusahaan membuktikan kesiapannya sebelum menaikkan porsi saham secara signifikan. 

Sementara di Eropa, perusahaan asuransi wajib membuktikan ketahanan modalnya dalam skenario terburuk sebelum boleh mengubah strategi investasi.

Ini Bukan Uang Perusahaan

Satu hal yang harus selalu diingat: uang yang dikelola dana pensiun dan perusahaan asuransi bukan milik perusahaan itu. Ia adalah titipan. Premi yang dibayar seorang buruh pabrik setiap bulan. Potongan gaji seorang guru selama 25 tahun. Uang itu dikumpulkan dengan satu janji: akan ada saat dibutuhkan dan akan tumbuh dengan aman.

Kebijakan menaikkan batas saham mungkin punya niat baik untuk menstabilkan pasar. Tapi niat baik tidak menghapus kenyataan bahwa jika pasar terus jatuh kerugiannya tidak akan ditanggung oleh pemerintah atau regulator yang membuat kebijakan.

Kerugiannya akan ditanggung oleh jutaan peserta dana pensiun dan pemegang polis yang tidak pernah dimintai pendapatnya. Pasar modal Indonesia butuh investor yang kuat. Tapi investor yang kuat bukan yang dipaksa masuk ke pasar yang sedang jatuh.

Mereka adalah yang masuk karena perhitungan risikonya memang mendukung keputusan itu. Saat ini perhitungan itu belum dibuktikan secara memadai. Dan itulah yang seharusnya menjadi perhatian kita semua.

*) Artikel ini ditulis oleh Jeffry Fauzan, S.E., mahasiswa Manajemen Risiko, MM Universitas Indonesia bersama Dr. Dewi Hanggraeni, MBA, CA, CACP, GRCE, CRM, Dekan FEB Universitas Pertamina dan Komisaris Independen PT Bukit Asam Tbk.